近日，普华永道哈萨克斯坦合伙人、欧亚大陆交易负责人康斯坦丁表示，哈萨克斯坦政府正在进行自独立以来的最大规模的私有化并推动基础设施升级，对油气、金属矿产、铁路等主要经济领域一些大型公司进行部分和全面私有化。
由于哈萨克斯坦处于中国“一带一路”重要位置，这将给中国投资者带来哪些投资机会？又潜藏哪些风险？
哈政府放弃了优先购买权
作为中亚经济领头羊，哈萨克斯坦在当前油价下跌令经济受创的大背景下，正释放改革信号。据康斯坦丁介绍，作为前苏联中仅次于俄罗斯的第二大产油国，哈萨克斯坦的经济在去年因油价暴跌受到不少冲击。国际货币基金组织（IMF）2015年10月对哈萨克斯坦经济增长的预测值下调至1.5%，而这一数字在前年还是4.3%。2015年12月底，哈萨克斯坦私有化计划正式启动。该计划将60个主要国有企业和数百个小型国有企业在2016年年底前完成私有化，大型基础设施项目大部分集中在交通领域。康斯坦丁称，此次私有化在法律法规角度上有很多变化，其中最值得一提的是政府放弃了对非战略资产的优先购买权，“这对中国投资者是难得的机会。”
据了解，哈萨克斯坦的国有企业占国内生产总值的一半以上，大多数国有企业的历史表现比较平稳，但是由于过去几年来，大宗商品的价格下滑导致企业发展不佳，而且按照行业、地域、规模、盈利能力等划分，资产间的差异很大。私有化计划涉及国有的石油、铀生产商、电信等企业，大批企业在私有化范围内，而且私有化将在投资者友好的条件下公开透明地进行。据估计，政府预计将在私有化过程中募集到85亿美元。中国投资者可考虑投资的私有化项目都有哪些？“交通运输业是重头，除此以外，能源与公用事业（包括输配电）、金融服务业、制造业、采矿业、电信服务业等都有很好的机会。”康斯坦丁称。
据了解，哈萨克斯坦正着手进行的私有化是该国自1991年独立以来最雄心勃勃的私有化计划，该计划是将大型国有企业的股份出售给国际投资者，为上市做准备，其中企业重组阶段最长可持续4年。在此之后，哈萨克斯坦各大国有企业会寻求将“不少于25%”的股票在首都阿斯塔纳股市以及海外证券交易所（ 如伦敦、香港 ）上市。
谈到中国投资者所面临的机会，普华永道中国企业融资部主管合伙人黄耀和表示，哈萨克斯坦在采掘业仍有大量机会，另外在基础设施领域，哈萨克斯坦正释放更多机会。他认为，哈萨克斯坦相比中亚其他国家，因为不牵涉政治热点，在经济开放程度、透明度和法律保护等方面均具备有利于国外投资者的良好环境。此次哈国启动私有化，“不是所有国家都有这样的魄力。”
据康斯坦丁介绍，哈萨克斯坦在私有化过程中将为投资者创造更友好的环境，政府在新地基许可证销售方面的政策安排倾向更加便捷和透明。其中，2015年12月受理了49项采矿、勘探和生产资产（ 除煤和铀资产外 ），2015年7月公布12起石油和天然气勘探资产的拍卖。
与“一带一路”对接
除了私有化项目外，哈萨克斯坦政府也欢迎并支持投资者参与基础设施投资项目，这与中国正在推行的推动“一带一路”沿线国家产能合作不谋而合，为中国投资者提供了产能合作机会。有专家指出，对于正在推进“一带一路”国家战略的中国而言，哈萨克斯坦的经济改革对中国是一个特殊的机遇，有利于中国对口的行业企业进入哈萨克斯坦市场，参与国际发展和竞争。
提到国际产能合作就不能不提中哈产能合作，中国和哈萨克斯坦的产能合作是国际产能合作的样板，在去年底上海合作组织成员国总理第十四次会议上，李克强总理说中哈产能合作这棵“优质树苗”正在茁壮成长。他在同哈萨克斯坦总理马西莫夫举行会谈时强调将深入推进中哈产能合作，更好实现互利共赢。马西莫夫总理回应称，哈萨克斯坦的“光明之路”和它的发展战略要根据中国“一带一路”的规划做适当的调整，尽量同中国的“一带一路”对接。2015年，中哈召开四次高层政府会议促进更紧密的经济合作。
据了解，由于与俄罗斯的经济联系极为紧密，加上哈国经济同样严重依赖能源，因此俄罗斯陷入经济危机与油价下跌对哈造成了双重打击。康斯坦丁称哈萨克斯坦的出口有可能下跌50%，2015年这个中亚国家的货币——坚戈实行自由浮动汇率后已贬值80%，哈萨克斯坦正面临的严酷经济现实使得政府急于通过转型和私有化解决国家资本的低效问题；基础设施滞后和预算赤字需要吸引外部资本。哈萨克斯坦目前正大力推行“光明之路”新经济政策，其核心是推进国家工业化进程，实施大规模基础设施建设拉动经济发展。
哈萨克斯坦的丰富资源使其采掘业仍对投资者具有十足吸引力。众所周知，哈萨克斯坦自然资源丰富，其矿山中几乎包含元素周期表的所有元素。该国的铀储量列世界第二。康斯坦丁指出，其资源可以充分满足哈萨克斯坦和中国制造生产的需要，使其采掘业对投资者有十足吸引力。“哈萨克斯坦成为投资热土的主要原因在于丰富的能源，深居中亚腹地的哈萨克斯坦有世界第一的钨储量和世界第一的铀开采量。”康斯坦丁称。根据美国能源信息署数据，哈萨克斯坦去年已超过澳大利亚成为美国核电站最大的铀供应国，且现在仍保持领先地位。
截至2015年12月1日，中国投资者持股哈萨克斯坦企业的数量达到2500多家，2015年中哈双边贸易额预计为400亿美元，2010-2014年间中国企业在哈萨克斯坦的直接投资金额达100亿美元。据康斯坦丁介绍，中国企业在哈萨克斯坦的投资范围比较广泛。
近年来，哈萨克斯坦以政治稳定和埋头发展经济著称。国家有经济发展的清晰规划，这个曾经的游牧国家已然实现了经济的腾飞，转型为人均年收入高达1.36万美元的中高收入国家。如今，哈萨克斯坦已悄然成为世界上发展最快的五国之一，GDP总量也已跨入全球50强之列。
除了基础设施领域，哈国还支持在其他高优先级投资项目上的外部投资，比如冶金、石化、机械、建材、食品加工等，支持手段包括税收、关税减免以及自然补助等，这已被列入2015-2019年哈萨克斯坦国家产业发展规划，目前该规划已获得20亿美元预算资金的支持。
私有化难度和风险
由于哈萨克斯坦经济与俄罗斯关联较大，私有化进程也面临一系列不确定性，长期来看，中企参与哈萨克斯坦私有化存在一定风险。
康斯坦丁认为，中国投资者在哈萨克斯坦的投资风险包括：官僚主义和腐败（ 有投资者认为政府机构的官僚主义和腐败是很重要的问题 ）；地缘政治问题（ 包括俄罗斯联邦制裁所产生的影响 ），欧亚经济联盟市场融合的不确定性；透明度问题；保护主义（ 本地化项目 ）；立法问题（ 相较于国际立法灵活性较差。）；环境问题（ 因违反环保法律而受处罚，环保法律罚款的频率和数额让人担忧。）；税收问题。
对此，康斯坦丁提醒中国投资者，要研究不确定性因素，为降低不确定性而投资；尽力就优惠和投资偏好进行谈判，但是仅把这些作为基础投资方案的可能性之一；找到合适的合作伙伴并仔细考察；建立有弹性的业务，设想可能的中断和无法预测的政府行为；准备可靠的、能够反复核实证明的支持性文件材料；考虑到不可预见的挑战，确保已经考虑到了最坏的情况。
据了解，哈萨克斯坦已不是第一次提出私有化政策，哈萨克斯坦在独立初期就有过私有化的情况，但是经过若干年后，又采取国有化的措施把私有化的企业重新收回。在2008年世界金融危机后，提出私有化以强化市场机制，促进经济发展，并制定具体规划。2012年以来已进行了两轮私有化，一些企业被投入股份市场或出售，不过此次私有化规模明显超乎以往。
如今国际油价大跌，大宗商品价格低迷，哈萨克斯坦以资源为主的经济受到沉重打击，因此急需变卖资产增加财政收入。
延伸阅读
中哈产能合作一年成果
2014年12月14日，李克强总理访哈期间，同纳扎尔巴耶夫总统和马西莫夫总理就开展中哈产能合作达成重要共识，开启了中哈产能“一揽子”合作的序幕。2015年12月14日，李克强会晤来华进行正式访问的马西莫夫。
一年来，中哈产能合作紧锣密鼓，交出了一份优异的成绩单。比如，中哈签署政府间产能与投资合作框架协议，开创了中国与外国签署政府间产能合作协议的先例；启动了政府间合作机制，对合作领域、项目对接机制等做出具体安排；启动设立中哈产能合作基金，为合作提供融资支持；迄今双方举行了七轮产能与投资对话，确定52个早期收获清单，总金额超过300亿美元；汽车组装、聚丙烯生产2个项目已开工，涉及钢铁、冶炼、水泥等领域的10余个合作项目有望于2016年启动；双方还就为两国参与产能合作人员提供签证互惠安排等进行磋商并有望达成阶段性共识。
回顾
2014年12月15日
价值180亿美元的“天价早餐”
当地时间2014年12月15日，哈萨克斯坦首都阿斯塔纳，李克强和马西莫夫共进早餐。
餐桌上，他们围绕“中哈产能合作框架协议”达成了初步共识。这是一份总价值达180亿美元的大单，涉及基础设施、公路、住房等10多个领域。
这顿早餐被媒体称为“天价早餐”，不仅是中哈产能合作计划的起点，也是李克强一年间不断丰富的“国际产能合作”的起点。
另外，李克强和马西莫夫共同见证了中哈加强产能与投资合作备忘录、以及两国开展钢铁、有色金属、平板玻璃、炼油、水电、汽车等广泛领域产能合作的33份文件的签署，项目总金额达到236亿美元。
2015年3月27日
“光明之路”与“产能合作计划”对接
李克强会见来访的马西莫夫。
马西莫夫表示，李克强去年访哈结束后，哈萨克斯坦方面迅速调整了他们的“光明之路”新经济政策，以便更好与中哈“产能合作计划”对接。
对于下一阶段如何深化合作，李克强提出三条建议：一是便利产能合作的相关人员往来，开设“特殊通道”；二是在合作早期以中方人员为主的基础上，加大对哈方工人的技能培训；三是为相关项目提供更好的金融支持。
而在积极回应中方建议的同时，马西莫夫也提出三条加大合作的构想，希望为中哈产能合作进一步“加码”。
2015年12月14日
中哈产能合作这棵“优质树苗”正在茁壮成长
李克强与来访的马西莫夫举行会谈。
李克强强调，中方愿同哈方继续落实好双方共识，探索建立涵盖投资、生产、销售、配套服务的一条龙产能合作模式。中方由丝路基金公司负责中哈产能合作基金设立及运作。中方还愿同哈方改善贸易结构，扩大农产品贸易；深化和拓展能源合作；推进物流基地建设，提升区域互联互通水平，为双方人员往来创造更加便利的条件。
马西莫夫表示，哈方重视中方倡议的丝绸之路经济带、“中国制造2025”、“互联网+”等一系列发展战略，愿同中方从金融、人力资源等方面加大支持力度，进一步拓展油气开发、管道建设、核电等资源合作项目，加强基础设施建设、金融、农业、航天、环保等领域合作，扩大地方、教育等领域的交往，促进人员往来。
双方共同发表中哈政府联合公报。两国总理还见证了产能、金融、能源、海关、质检、旅游等领域十余个双边合作文件的签署。