摘要：基于中国1985—2010年的相关数据，通过对人民币汇率、进出口贸易关系的实证研究。发现：（1）出口贸易与人民币汇率正相关，进口贸易与其反相关，而出口贸易与进口表现出正向变动的关系；（2）汇率是出口贸易的Granger原因，反之则不成立，汇率与进口二者互不为Granger原因，而进出口互为Granger因果关系。因此当前要在保持人民币汇率稳定的前提下，加快产业结构调整与升级，转变经济增长方式，扩大内需，减少对对外贸易的依赖，实现中国经济又好又快可持续发展。
关键词：人民币汇率 进出口 Granger检验
中图分类号：F74文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）24-0202-03
一、问题的提出
改革开放三十多年来，中国经济增长取得了令人瞩目的成绩，GDP年均增长率达到9.8%，GDP总量从1978年的3 645.2亿元，增长到2010年的397 983亿元，增长了108倍。在经济持续快速增长的组成份额中，对外贸易占有极其重要的地位。1978年，中国对外贸易额仅为206.4亿美元，2010年这一数字达到29 727.6亿美元，增长了143倍。可以看出，中国对外贸易增长速度快于GDP的增长速度，对外贸易中国GDP具有极大的拉动作用。同时，由于中国长期实行出口导向的外贸方式，外贸易依存度逐年增加。以当年平均汇率计算，中国对外贸易依存度从1978年的8.8%（美元对人民币的年均价为1美元=1.5549元人民币）增长到2010年的50.6%（美元对人民币的年均价为1美元=6.7695元人民币），增长了4.75倍。
同时，随着中国经济的快速增长，人民币面临升值的压力不断加大。2005年7月21日，中国宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币的管理浮动汇率制度，到2010年7月22日，人民币对美元实际升值22%，到了2011年4月29日，人民币对美元突破6.5的关口，当日中间价为1美元=6.4990元人民币。但即便这样，外界还认为人民币被低估，要求其进一步升值，可以预期，由于受美元量化宽松的货币政策及其他外部冲击的影响，人民币升值的压力会进一步加剧。
面对上述事实，我们不禁会想到以下问题：随着人民币的不断升值，它将对中国的对外贸易将产生怎样的影响，这种影响是短期的还是长期的，该影响有多大？如果其影响具有长期效应，那应该采取怎样的措施进行调整、干预，以减小由此产生的损失？本文试就上述问题进行实证分析。
二、研究方法及数据整理
本文通过建立单方程回归模型，运用协整分析（Cointegration Analysis）及格兰杰因果检验（Granger Causality Test），来研究人民币汇率变动对中国对外贸易的影响。主要的经济变量有：（1）汇率（ER）；（2）出口（EX）；（3）进口（IM）。
从相关经济理论可以得知，一国的货币汇率对外贸会产生显著影响，在不考虑其他因素的情况下，本国货币升值，会对该国的出口产生负面影响，而有利于该国进口。本国货币贬值，情形则与之相反。因此在本文所假定的模型中，设定本国货币币值变动与出口贸易额呈反向变动关系，与进口贸易额呈正向变动关系。
除了汇率对进出口有显著的影响外，根据张鹤、刘金全、顾洪梅（2005）的观点，进出口贸易相互間也存有相关性，并且由于出口与进口间存在“双重乘数”作用，使得当增加一个单位的进口商品后，出口会大于一个单位，二者间表现为明显的正向变化关系。刘穷志（2005）从出口退税的视角，认为中国经济增长过由于过于依赖对外贸易，政府短期内不会任其随行就市，而是积极干预；并得出进口与出口表现出正效应，原因在于进口能够引入先进技术和管理经验，从而提高中国企业的出口竞争力，增加出口贸易额。因此假定中国进出口之间存在正向变动的关系。
本文根据所收集到的数据，选取中国1985—2010年二十六年的对外贸易额，即出口额（EX）、进口额（IM）以及各年的年平均汇率（ER）（人民币对美元）作为分析变量，建立回归方程进行分析。数据来源于相应年份的《中国统计年鉴》，同时考虑到物价因素对进出口贸易额产生的影响，我们使用1985年（作为基年）的商品零售价格指数对其给予调整，以消除物价影响。本文拟建立以下计量模型：
EX＝α0+α1ER+α2IM+μt（1）
IM＝α0+α1ER+α2EX+ξt （2）
其中，EX、IM、ER分别表示出口、进口和人民币对美元的汇率，α0、α1、α2为系数，μt、ξt为残差项。
但上述模型一般都存在时间序列的异方差，为了消除其产生的不利影响，我们对上面的模型两边取自然对数Ln，这样方程（1）、（2）可以写成如下（3）、（4）的形式：
LnEX＝α0+α1LnER+α2LnIM+μt（3）
LnIM＝α0+α1LnER+α2LnEX+ξt（4）
三、数据分析与结果
基于上述的计量模型，我们运用OLS方法进行回归分析，但通常具有经济关系的时间序列都存在不平稳的特性，因此在回归分析前需要判断序列是否平稳。本文进行平稳性检验的方法是ADF单位根检验（见表1）。
从表1可以看出，变量LnEX、LnER都在1%的显著性水平下是平稳的，而变量LnIM，其原序列是不平稳的，对其进行一阶差分，发现它的一阶差分在1%显著性水平下是平稳的。这样，需要对上面（3）、（4）式作进一步调整，即用D（LnIM）代替式中的LnIM，以保证分析的有效性。
我们使用Eviews6.0计量软件对上述方程进行回归，得出如下结论：
LnEX=-1.318746+0.171938LnER+0.5716521D（LnIM）（5）
（-2.398745） （41.745386） （3.642514）
R2=0.996312
D（LnIM）=-0.570432-0.189724LnER+0.182891LnEX （6）
（-0.976605） （-1.973528） （9.87620）
R2=0.887694
从方程（5）可以看出，模型的拟合优度达到了0.996312，很好的拟合了样本数据，从括号中的t值可以看出，LnEX 与LnER、D（LnIM）三者之间有显著的关系，分别达到了41.745386、3.642514。同时LnER、D（LnIM）的系数表明，当LnER增加1%，LnEX就会增加0.18个百分点，D（LnIM）增加1%，LnEX增加0.57个百分点。
从方程（6）可以看出，模型的拟合优度为0.887694，比较好的拟合了样本数据，从括号中的t值可以看出，LnER为-1.976605，在5%的临界值下没有通过显著性检验，而LnEX是9.87620，在5%的临界值下通过了显著性检验。同时LnER、LnEX的回归系数表明，当LnER增加1%，会对DLnIM产生0.19的负影响，而LnEX增加1%时，DLnIM会增加0.18个百分点。
通过对进出口贸易与汇率的回归分析，得出三者之间具有较为明显的相关性，但对于三者之间是否存在伪回归，需要对其进行协整检验。从上文的回归方程中，我们可以使用适合于多变量的Johansen协整检验方法，检验结果（见表2）。
从表2可以看出，在5%的显著性水平下，LnER、LnEX、D（LnIM）三者间存在唯一的协整关系，进一步说明了上述假定的模型是合理的。
为了找出模型中两两变量间的因果关系，通常要对其进行因果检验，常用的方法为Granger因果检验。在该方法中，如果某一变量是另一变量的Granger原因，那么该变量就能起到对另一变量的预测作用，但要进行Granger检验的前提是其数据序列必须是平稳的。前面我们通过对变量LnER、LnEX、D（LnIM）进行了Johansen协整检验，得到变量LnEX、LnER、D（LnIM）之间存有唯一的协整关系，满足Granger检验的条件，得到的结果如下（见下页表3）。
通过对LnER、LnEX、DLnIM三变量进行Granger因果检验我们可以得出，LnEX与LnER之间，前者不是后者的Granger原因，但后者却是前者的Granger原因；LnER与DLnIM之间，两者都接受了Granger原假设，即二者互不为Granger原因；LnEX与DLnIM之间，二者都表现出显著的拒绝原假设的结论，说明它们互为Granger原因。
从上面的Granger因果检验结论中我们可以看出，人民币对美元的汇率同中国对外贸易表现出诸多不合常理的地方。2011年4月29日人民币对美元的汇率已经突破 6.5的关口，但中国还保持着大量的贸易顺差，到2011年3月，中国外汇储备已经超过3万亿美元。这其中存在的原因需待我们全面而深入的研究。中国目前执行的是基于市场供求，统筹一篮子货币的管理浮动汇率制度。进出口贸易除了受市场环境、国外经济形势等因素影响外，政府对进出口企业的政策向导也是一个重要的诱因。中国目前的经济增长，还依赖于对外贸易的拉动，各级政府虽然在全球金融危机的冲击下已经有了“受制于外贸”的切身感受，并也作出了扩大内需，减少外贸依存度的许多措施，但要实现根本性的转变，并非一日之功。四、简要结论
本文以1985—2010年的人民币对美元的汇率、进出口贸易额等数据为依据，对人民币汇率升值对中国进出口贸易额（对外贸易额）的影响进行了分析。得到以下几个主要结论：一是汇率、进出口额三者之间有着紧密联系。汇率与出口额之间表现出正相关，这与一般的经济学理论不相稳合，其原因可能是由于中国出口商品的低成本引起的。除此之外，根据J曲线理论，一国汇率增加，在短期内由于消费和生产的“黏性作用”而不会对出口产生明显的影响，但长期对出口会产生负面作用；汇率与进口额之间表现出负相关，但二者的关系没有通过显著性检验；进口贸易额与出口贸易额之间表现出正相关性，且具有显著性。表明进出口贸易二者之间存在促进与激励效应。二是汇率、进出口贸易额三者表现出不同的决定与被决定关系。汇率是出口的格兰杰原因，汇率的变动对出口具有预测作用，但汇率不是进口的格兰杰原因；而无论是出口还是进口，二者都不是汇率的格兰杰原因；对于进出口贸易额，二者表现出互为格兰杰原因的关系。三是通过对人民币汇率、对外贸易的实证分析，可以提出有效的政策建议。虽然短期内中国还表现出强劲的贸易顺差，积累了巨额的外汇储备，但从长期来看，这样的贸易形势不利于中国经济的可持续发展，如果不进行转变，可能造成对外贸易对中国经济的“挟持”。因此必须加快转变经济增长方式，调整经济增长结构，逐步减少因对外贸易波動对中国经济的冲击；同时，加快产业结构升级，调整与优化对外贸易政策，突出对外贸易“质”的增强，而不单是“量”的增加，保证人民币汇率的平稳波动，以实现中国经济又好又快可持续发展。
参考文献：
[1]刘穷志.出口退税与中国的出口激励政策[J].世界经济，2005，(1).
[2]张鹤，刘金全，顾洪海.国外总需求和总供给对中国经济增长拉动作用的经验分析[J].世界经济，2005，(4).
[3]刘富华，李国平.中国进出口贸易关系的时间检验[J].国际贸易问题，2006，(12).
[4]于洋，王敏，祝晓波.对外贸易影响就业的实证分析[J].国际经贸，2010，(7).