美的扩张，剑指海尔
2007年7月，长虹收购美菱，造就“长虹系”；2007年11月海信收购科龙、容声，组建“海信科龙系”；2007年11月美的电器收购荣事达和华凌，组成“美的自电系”。市场永远处在变幻莫测之中，随着美的电器成功收购小天鹅，刚刚建立起的这一格局恐怕即将被打破。2月26日，业界关注已久的美的电器收购小天鹅一事终于尘埃落定，美的电器以16.8亿元收购了小天鹅8767万股约24.01％的股份，加上之前其已在二级市场购入的1800万股小天鹅B股股票，美的电器成为小天鹅的第一大股东。
“如同几年前国内空调业的集中整合一样，洗衣机领域的集中整合即将在中国重演。”人们从美的制冷集团总裁方洪波的话中读出美的的勃勃野心，也从中感受到了冰洗行业暴风雨前的紧张局势。
为什么要收购小天鹅
按照传统的分法，家电行业素有白色家电与黑色家电之分，与它们代表的颜色相同，白色家电指可以替代人们进行家务劳动的产品，或者是为人们提供更高生活环境质量的产品，像空调、冰箱、洗衣机等，黑色家电是指可提供娱乐的产品，如彩电、音响、游戏机等。
上个世纪90年代，以长虹为始作俑者，黑色家电大打价格战，各个品牌均未能幸免，并为此付出了不菲的代价，与此同时也滋生了海尔、长虹、创维等一些知名品牌。
但是白色家电并未紧跟其风，各个品牌则通过提升技术实力、扩大规模以及资本并购等方式提升了行业的整体实力。在不断的发展中，淘汰了一大批企业，虽然依旧是海尔一枝独秀，但随着上文提及的几次并购之后，美的冰箱实力大大增强，冰箱行业的格局已趋于明朗。
同属于白电行业，但洗衣机领域与冰箱的局势则迥然不同，由于仍未经历市场洗牌，产业集中度尚且不高，再加之30％的毛利润，因此洗衣机成为白色家电的最后一片宝地，而小天鹅更是成为家电巨头们相中的最后一个并购对象。
中华商务网的行业研究报告显示，在洗衣机领域目前的排名为海尔、小天鹅和荣事达。在2007年全年共销售3457.11万台洗衣机中，海尔销量第一，为809.94万台，占市场份额23.4％；小天鹅排名第二，为255.61万台，占市场份额7.4％。
可见谁收购了小天鹅，便可迅速飙升至行业第二的排名。
小天鹅拥有良好的技术设备以及生产经验，是国内唯一能同时生产波轮、滚筒、搅拌式洗衣机的企业，在功能设计、技术研发等方面拥有引领全球洗衣机行业发展趋势的核心技术，在波轮方面甚至超过行业老大海尔。即便依据收购前的情况来看，小天鹅依旧是一个响当当的品牌，有专家估计仅其品牌资产价值就高达69亿元。谁收购小天鹅，无疑像一张入场券，直接冲刺行业冠军。
美的誓将收购进行到底
2月4日，美的电器曾公告称，已收到无锡市国联发展(集团)有限公司就转让其所持有的无锡小天鹅股权的《要约邀请函》。但是长虹早在此前3天便宣布要参与无锡国联股权转让的征集了。谁都盯上了这块蛋糕，可为何最终却花落美的电器?
在白电市场中，长虹是较早介入的电视机公司，并一直在行业中扮演着重要的角色，目前拥有空调、冰箱和压缩机业务。根据中华商务网的数据，2007年1－12月份，按照产量统计，长虹空调市场份额位列行业第18名，产量57.3万台；而被其收购的美菱冰箱2007年销量319万台，排在海尔、科龙之后，位列行业第三。
长虹资产运作部部长杨军就曾公开表示：“恰逢这个机会，如果能成功控股小天鹅，则可借此进入洗衣机领域。参与竞购小天鹅股权，目的在于利用已有渠道资源，丰富产品线。但如果价格过高，没有企业会不惜代价。”
但在这场较量中，长虹缘何最终退出了此次并购?
从长虹给出的理由看，最根本的在于各方对收购的价格产生了分歧。对于无锡国联抛出16.54亿元的市场价，长虹一方认为小天鹅股权转让底价过高，他们希望无锡国联能重新考虑定价，但其竞争对手美的电器却在此时出人意料地报出高于参考价0.3亿元的出价，美的电器由此胜出。
这其实是表象，细心的人其实从报表中看出了究竟。从美的电器2月份公布的财务报表来看，2007年其业务规模和经营效益同步大幅增长，实现营业收入332.97亿元，同比增长57.28％。
长虹虽是家电巨头，但在白电上的表现却差强人意。为了进入洗衣机市场，长虹曾收购了美国的APEX公司，但这次收购却造成37亿元的损失，给长虹背上了很大的包袱。虽然2005以来长虹持续盈利，但是长虹资金紧张的实际情况并未有多少改观。特别是2007年8月下旬，长虹定向增发28亿元的计划又被证监会否决，更显得雪上加霜。因此，长虹在无锡国联16.5亿元的要价面前有些力不从心，只好无奈地退出。
再看一下美的电器，出价高出参考价0.3亿。公司如此坚定高价收购小天鹅公司股份，彰显出了公司谋求白电制造商霸主地位的雄心。“美的集团冰洗产业要在2010年进入行业前两强，即到2010年冰箱销量达到1000万台，销售收入突破125亿元；洗衣机销量达到800万台，销售收入突破75亿元。”这一战略是美的电器管理层的业绩目标。
美的毫不掩饰其扩张野心
在收购小天鹅的同时，美的电器的行动难以掩盖其战略的扩张。
2月18日，就在其财务报表公布的前一天，美的电器宣布与日本东芝开利株式会社开始正式合作，合资成立安徽美芝制冷设备有限公司。根据协议内容，新合资公司位于合肥高新区内，初始注册资本为32500万元人民币，其中美的电器出资30875万元，持有公司95％的股份。项目将分步推进并于2010年前后全面建成达产，其中首期投资49214万元计划在2008年10月前完成，实现冰箱压缩机产能500万台/年。
美的毫不掩饰其扩张野心，其矛头便直指目前稳居行业老大的海尔，可是我们不能忽略美的电器去年对荣事达的收购。
2007年10月，美的电器以l亿元收购了行业排名第三的荣事达，但是洗衣机业务并没有成为美的电器新的利润增长点。根据年报，美的电器占股50％的合肥荣事达洗衣设备制造有限公司，2007年营业总收入为19.22亿元，营业利润亏损8300万元，净利润亏损5350万元，这也成为收购小天鹅的另一原因，借此增强自身实力。
由此不难看出，并购必然会使其规模扩大，但并不一定随之带来利润的增长，此次收购小天鹅也一样。虽然小天鹅拥有领先的技术，但若想问鼎行业霸主地位，仍需要看美的电器如何运作旗下“美的”、“荣事达”、“小天鹅”这三个品牌，这才是关键。
依照目前的情况来看，一方面，美的和荣事达可以利用小天鹅在其滚筒以及波轮方面的技术优势，全面提升洗衣机的竞争力；另一方面，美的的优势在于，作为一个大企业拥有的分销、采购、仓储的优势，小天鹅借机降低原料和运送成本，提升盈利能力，另外小天鹅亦可利用美的电器成熟的企业机制，建立更加高效的运作模式。
如果美的电器能成功将旗下的三个洗衣机品牌整合，建立起覆盖高、中、低档洗衣机的产品线，那么其超越海尔成为真正的行业巨头，才真会指日可待。