【摘要】：2016年是国家产业深度调整和供给侧改革推进卓有成效的一年。作为重点行业的钢铁行业在过去一年也实现了一系列的经营变化和市场调整。本文从行业供需、经营情况、重点企业等三个方面对2016年山东省钢铁行业进行了数据对照和分析，同时，对2017年行業发展进行了浅显预期和风险提示。以供参考。
【关键词】：钢铁行业；展望；风险
一、行业供需分析
自2016年以来，国家深度推进钢铁去产能，在执行力度、涉及范围、产业深度上前所未有，因此2016年国内钢价走势呈现利好状态。2016年4季度，随着气温下降以及春节临近，户外开工项目逐漸减少，用钢需求下滑加快。同时，由于利润尚可，山东省钢铁生产继续保持增长。
根据国际统计局数据，2016年1-12月，山东省生铁产量6769.24万吨，同比增长0.32%，增幅较2016年1-9月扩大2.48个百分点；粗钢产量7167.11万吨，同比增长8.28%，增幅较2016年1-9月扩大2.7个百分点；钢材产量2016.81万吨，同比增长8.72%，增速较2016年1-9月略有收窄0.59个百分点。
从需求端看，四季度是钢铁行业全年的传统消费淡季，国家统计局数据显示，2016年全国钢材表观消费量为70956万吨，同比增长2.03%。数据上涨多由于大部分工地正在赶工期，终端备货的意愿较强。
从各类钢材价格上讲，截至2016年12月末，线材的价格3424元/吨，较上个季度上涨32.00%，较上年同期提高68.17%；螺纹钢价格3305元/吨，较上个季度上涨31.41%，较上年同期提高69.75%；中板价格3616元/吨，较上个季度上涨34.37%，较上年同期提高85.34%；热轧板价格3947元/吨，较上个季度上涨35.64%，较上年同期提高90.68%；冷轧板价格4770元/吨，较上个季度上涨34.63%，较上年同期提高83.96%。钢材价格主要与煤炭、铁矿石等原料联动上升，加之房地产、基建投资增速维持高位，钢材价格持续上涨。
二、行业经营情况分析
国家统计局数据显示，2016年1-12月，全国钢铁行业规模以上企业完成销售收入63174.3亿元，同比减少0.7%，增速较2015年同期提高13.19个百分点；实现利润总额达1659.1亿元，同比增长232.3%，增速较2015年同期大幅上升300.40个百分点；行业内亏损企业的亏损总额达631.9亿元，同比减少54.4%，增速较2015年同期降低205.49个百分点。
2016年1-12月，全国钢铁行业盈利能力指标中销售毛利率、销售利润率以及资产报酬率分别达8.39%、2.63%和4.15%，分别较2015年同期上升1.84、1.82和1.61个百分点；偿债能力指标中负债率和利息保障倍数分别为66.57%和2.64倍，分别较2015年同期减少0.13个百分点和上升1.18倍；发展能力指标中利润总额增长率、资产增长率以及销售收入增长率分别达232.30%、1.00%和-0.70%，分别比2015年同期上升300.40、下滑0.04和上升13.19个百分点；从营运能力指标来看应收账款周转率、产成品周转率、流动资产周转率以及总资产周转率分别达18.37次、22.70次、2.47次和0.98次，分别比2015年同期下滑2.15次、1.54次、0.08次和0.01次。
从上述数据看出，钢铁行业企业盈利能力大幅提高，但由于前期亏损太大、库存积压太多，因此例如资产增长率、各类周转率等未有明显好转。由此可见，行业的产业结构调整和经营能力优化是长期任务。
三、重点企业动态分析
根据wind资讯，在观察的重钢、华菱、山钢等19家重点上市钢铁企业中，实现绝对预计盈利的企业有13家，预计亏损企业有5张，扭亏为盈的企业1家。但所有企业均实现利润较大幅度的好转。2016年预计钢铁工业协会会员企业利润由2015年的亏损847亿元转为盈利350亿元左右。
山东钢铁行业的龙头企业山东钢铁2016年公司加大降本增效力度，加强产线间资源优化和产线内部产品结构优化，大力提高劳动生产率，主营业务利润比上年实现大幅减亏，但根据企业会计准则和公司资产减值会计政策的相关规定，对存在减值的固定资产需在资产负债表日计提减值准备，并计入当期资产减值损失，是导致2016年业绩出现亏损的主要原因。
2016年1月9日，钢铁产能位居全国第三的山东钢铁召开临时股东大会，投票通过一项重要决议——计划将济南分公司总价值160亿、全部钢铁产能及相关资产出售给控股公司山东钢铁集团。随着百亿钢铁产能被剥离，同时山东钢铁在日照的精品钢铁基地紧锣密鼓地建设，山东这一产业的重心开始加速从内陆向沿海变迁，市场竞争将呈现出新的格局。
四、2017年行业展望与风险预警
2016年12月召开的中央政治局会议对2017年中国经济工作进行定调。在深化推进供给侧改革的同时，为了防止经济“硬着陆”，实现稳定增长，预计固定资产投资依然是拉动经济增长的重要因素。另外，这也是推进“一带一路”建设，鼓励外向型企业和对外基础设施建设的需求。据有关机构分析，2017年全国固定资产投资增速或保持8%-10%左右。固定资产投资将达到65万亿，这些都为钢铁行业发展提供了一定的稳定环境和行业氛围。
近期国家层面自上而下强力推动钢铁去产能，尤其是地条钢整治工作，行动之迅速、涉及范围之广、牵扯层面之高都是前所未有，反映了政府强力推进供给侧改革的决心，对国内钢价走势将形成长期利好。同时，经过持续的上升之后，国内钢材市场库存已攀升至较高水平，国内外市场环境更加复杂，钢铁行业仍处于转型脱困阶段，总体市场不会发生大的变化。未来一年，行业要重点关注以下风险：
1.政策风险：去产能和供给侧改革依然是影响钢材市场供给的主要驱动力。要高度关注未来国家供给侧改革的相关政策，研究制度方向对整个行业造成的直接影响和潜在影响。
2.环保风险：新一年度要继续关注国家在环境保护检查方面的工作推进情况，由于当前雾霾等污染天气频发，钢铁企业依然是环境保护督察工作的重点观察对象。
3.进出口风险：2017年全球经济预计仍在疲软中艰难前行，同时，美国、欧洲等依然有“黑天鹅”等经济事件备受关注，贸易壁垒依然存在，因此在进出口贸易方面，要分析到严峻形势，出口难度会进一步加大。