股神巴菲特投资可口可乐获利120亿美元,曾是他最成功最传奇的投资案例。而巴菲特则把可口可乐称之为“神的饮品”,消费股对这位股神确实有吸引力。
在A股市场,消费牛股辈出。苏宁电器是中小板成长型股票的典型,自2004年上市至今,该公司复权股价上涨了40倍。上世纪90年代,四川长虹在股市上声名显赫,如今从贵州茅台、张裕,到白酒新贵洋河股份、软饮料制造商承德露露,都给投资者带来了不菲的投资收益。
摩根士丹利华鑫基金的统计显示,2005年以来,涨幅前10名的股票有5只来自于消费行业。该公司正在发行的大摩消费领航基金拟任基金经理袁航,在接受记者采访时表示,四季度将迎来圣诞节、春节等重大节日,消费行业景气度将逐步提升。
我国居民消费正在进入第三次升级。第一次消费升级是改革开放之初,居民对于轻工、纺织产品的需求巨大,相关产业发展迅速。第二次是20世纪80年代末至90年代末,家电消费快速增长,耐用消费品向高档化方向发展。如今第三次消费升级的浪潮汹汹袭来。
我国正在进入老龄化社会,人口消费红利逐步显现。人均居民收入已经超越每年3000美元,根据国际经验,消费占GDP比重在经济结构转型中将显著提升。同时,国家已经出台了一系列促进消费的政策,如汽车减税、家电下乡、以旧换新,进入“十二五”,包括国民收入倍增计划在内的消费刺激政策将进一步强化。
消费行业给投资者带来的将是一个长期的掘金机会。从更为朴素的角度理解,每个人都离不开吃、穿、住、行、用,这是消费行业企业获取利润的不竭源泉。按照申万行业划分,仅快消行业就涉及到食品加工、饮料制造、纺织服装、零售、餐饮、旅游、酒店等多个子行业,200余只股票。其中一些个股股价高举,如何淘金呢?且看本文为您分解。
食品饮料:白酒最受宠,乳品随其后
三季度业绩增长最快的是古井贡酒,增速为211%。近期,受到机构推荐最多的有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、张裕A、伊利股份、双汇股份等。
《汉书》云:“王以民为天,民以食为天。”无论权贵巨贾,还是贩夫走卒,都离不开消费这个行业。而食品饮料行业覆盖面极广,按照申万行业划分,食品加工制造涵盖了肉制品、制糖、调味发酵品、乳制品及食品综合,饮料制造行业包括白酒、啤酒、葡萄酒、软饮料等,具体的品牌则不胜枚举。
在10月份A股市场的逼空行情中,食品饮料行业涨幅只有1.75%。但从个股观察,这个板块十分惹眼,其中白酒最受市场宠爱。
11月初,古井贡年份原浆系列产品提价5%至20%,次日该公司股价 以涨停收盘,复权价再创历史新高。同时创出上市新高的还有白酒新贵洋河股份,这只A股市场的第一高价股大有当年贵州茅台的“贵气”,自去年11月份上市以来股价节节攀升,近期在200元之上连续上攻。
沱牌曲酒、ST皇台两只白酒类个股也不逊色,股价创上市新高的同时,由于异常波动,一度被证监会停牌警示风险。
国内唯一的保健酒上市公司海南椰岛,在强势震荡中也突破历史最高点。黄酒名企古越龙山在9月份宣布高档产品提价之后,股价持续攀升。
啤酒股中,重庆啤酒最为强劲,股价走势在9月份形成突破以来,打开上升空间,至今已经接近翻番。软饮料制造商也不甘示弱,承德露露是《投资与理财》年初推荐的“虎虎20股”之一,涨幅已经实现翻番,而目前的股价依然处在上升通道之中。
食品行业也异常红火。速冻食品龙头三全食品以及天宝股份、皇氏乳业、安琪酵母等迭创新高,去年的大牛股海通集团则再次在借壳题材下缔造神话。受益于糖期货飙升的南宁糖业、中粮屯河,股价强势上涨。
综合近期机构观点,白酒行业最受宠,乳业紧随其后。从三季报数据看,白酒行业营业收入和净利润分别同比增长35%和31%。其中古井贡酒业绩增长最快,净利润增速211%,金种子酒和老白干酒位列其后。高端白酒提价引起的上涨行情已是司空见惯,从8月份开始,茅台、五粮液、国窖1573、水井坊等纷纷提价,这次古井贡提价则是又一轮炒作爆发。
从研究报告发布数量看,受到机构推荐较多的有贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、张裕A(000869.SZ)、伊利股份(600887.SH)、双汇股份(000895.SZ)等。
乳品行业中,黑牛食品和皇氏乳业三季度业绩增长均超过33%,但受到机构推荐最多的是伊利股份。申银万国认为管理层行权有可能成为其股价上涨的催化剂,银河证券预测该公司未来1年的最高价有望达到100元。
中信证券的调研数据显示,贵州茅台的供需缺口依然很大,产能稳定扩张,年增2000吨,规划到2015年达到3万吨产能,2020年4万吨。五粮液的产品量价齐升,其中酱酒新品定价超越茅台,并且对之考核已经开始实施,治理结构持续改观。山西汾酒的深度营销提升了渠道掌控力,同时保健品牌竹叶青已经上市,预计未来5年年复合增长40%。
纺织服装:品牌龙头企业笑傲群雄
三季报显示,机构对浪莎股份、中银绒业、航民股份、鲁泰A等青睐有加。
纺织服装行业历来受出口因素影响较大,但在棉价飞涨、“千年极寒”、品牌效用等的影响下,该行业依然亮点多多。
对于出口对纺织服装行业影响,机构的看法并不统一。东吴证券认为,欧美地区补库存的效应逐渐减小,出口价格上涨影响出口量,同时棉花涨价,加息和汇改使纺织业再陷“两难”,四季度中国纺织行业利润增速将继续回落。
海通证券经过测算认为,加息导致的纺织和服装行业利息支出增加额,分别占利润总额的1.2%和0.7%,因此看淡加息对纺织服装行业的影响。
品牌效应是纺织服装个股股价的最大支撑,而严冬的到来,进一步提升了行业景气度。中银绒业、华孚色纺、孚日股份、罗莱家纺等个股,不但股价坚挺,而且创出上市来的新高。上演乌鸦难变凤凰故事的天山纺织,尽管重组方高管涉嫌内幕交易被捕,但自9月份以来仍然保持强势震荡。
机构对纺织服装个股青睐有加。浪莎股份(600137.SH)的表现尽管不如人意,但三季报显示,已经有公募基金、私募基金和社保5只产品新进前10大流通股东行列。同样得到机构买进的重点公司,还有中银绒业(000982.SZ)、航民股份(600987.SH)、鲁泰A(000726.SZ)等。
有机构指出,三季度净利润增长率在100%以上、营业收入增长率在30%以上的公司经营业绩良好,建议适当关注浔兴股份(002098.SZ)、凤竹纺织(600493.SH)、新民科技(002127.SZ)、华润锦华(000810.SZ)等个股。
零售业:内需增长拉动估值提高
经济增长、城乡居民收入增加、重组题材等因素,都是支撑行业估值走高的动力。
11月2日,国家发改委公布了10月份城市食品零售价格监测情况,31种产品中近80%价格上涨。另据报道,一些超市咖啡、火锅店也在酝酿涨价,北京的物美超市则在一天内接到4次调价通知。
齐鲁证券认为,经济向好势头明显,居民消费价格温和上涨,这都有利于促进消费,零售行业景气度将进一步提升。
零售板块相对于全部A股的估值溢价已抵历史高点。不过,在食品饮料、医药、餐饮旅游、商业贸易4大防御类板块中,零售的市盈率处于较低水平。上海证券指出,零售类企业的估值将逐步过渡到以2011年的业绩为基准,公司稳步的业绩增长也将使其合理价格稳步提升。