在上市的道路上频频受挫的湖南太子奶集团（以下简称太子奶）终于看见了曙光。先后将内蒙古蒙牛集团（以下简称蒙牛）和无锡尚德集团成功推上国际资本市场的著名投资银行高盛、摩根斯坦利和英联又于近日再度联手，宣布将共同斥资7300万美金用来帮助太子奶赴境外上市。
梅开二度
其实，太子奶上市早就已经不是什么新鲜事了。最近几年，随着太子奶在乳酸菌饮料市场份额的不断扩大，其高层不只一次在公开场合流露出试图在资本市场大展拳脚的野心，但是之前的上市操作却因为资金等原因被迫中断，搁置了一年多的时间。在这一年多的时间里，中国乳制品市场进一步走向成熟，乳酸菌饮料迅速升温，这让一直专注于乳酸菌饮料的太子奶信心倍增。如今卷土重来，太子奶显然是做好了充分的准备，不仅有良好的外部环境，其在内功修炼上也下了一番功夫，如今又获得了国际著名投行的青睐，获得巨资支持。
对此有业内人士表示，此前太子奶上市受阻主要问题还是出在资金上，而境外资本市场最看重的就是这样大的风险投资机构的支持。可以这样说，企业要想在海外资本市场成功上市，大投行的资金支持是一个必不可少的前提条件。因为这是衡量未来股票的流通能力和市场价值的重要指标。因此有了三大风投这一强大的后盾，太子奶此次在境外上市应该是十拿九稳，只是时间和程序问题而已。
虽然被外界一致看好，但是此次“梅开二度”的太子奶对于“上市”一事却表现得异常低调和谨慎。
《当代经理人》致电太子奶湖南总部发现，集团人事部和公关部的工作人员都对“公司上市”的事情讳莫如深，不愿意多谈。而据太子奶集团内部人士介绍，太子奶在很早之前，就专门在北京成立了太子奶上市办公室来负责相关的集团上市信息的发布和上市的具体事宜。
当记者随后致电该上市办时，办公室一姚姓负责人以“通过电话并不能确定记者身份”为由拒绝透露上市的进程和详细信息。晚些时候，太子奶代理律师对《当代经理人》表示，太子奶上市已经进入到了关键阶段，不方便向媒体发布任何相关消息。
所有这些不能不说是太子奶从之前失败的经历中总结出的经验和教训。
钟情境外
早在一年前海外上市受阻的消息传出之后，太子奶方面负责人在接受媒体记者采访时曾表示公司会考虑在国内上市，即便如此却迟迟不见太子奶方面有什么实质性的动作，还是在积极与风险投资机构接触，一副“誓将境外上市进行到底”的架势。
为何太子奶对于境外市场的“情有独钟”？美国汉富资本有限公司中国首席代表邓维博士对《当代经理人》表示，太子奶之所以一直谋求海外上市是出于两方面的考虑，一是其走向国际化的需要，二是看重海外资本市场持续的融资能力。而后者显然是现阶段国内资本市场无法比拟的，也是太子奶最为看重的。
对于像太子奶这样的乳酸菌饮料企业而言，上市融资进一步扩大产能是其下一步发展的最好选择。因此绝对不存在上或不上的问题，而只是在什么时候，在什么地方上市的问题。与境外资本市场相比，国内上市的竞争反而要激烈得多。生产主流乳制品的企业像三元、三鹿等第二梯队的企业都在排队上市，太子奶要想从众多竞争对手中间脱颖而出绝非易事。
一份来自英国某调研公司的数据显示，相对于日本、欧洲，活性乳酸菌类饮料在乳制品中的比例高达80％的数字，中国酸奶只占整个乳品市场份额的15％左右，其中乳酸菌奶饮品还不到5％。这意味着在中国，乳酸菌奶饮品还不是乳品行业发展的主流产品。2005年乳酸菌饮料年销售额突破了40亿元人民币，这样的销售成绩尚不足蒙牛一家企业2005年销售额的40%。因此虽然太子奶提供的数据显示，其在中国乳酸菌奶饮料市场占据着72.8％的市场份额，遥遥领先于其他乳酸菌饮料企业，但是相对于主流乳品企业而言，还是多少有点底气不足。因此避开竞争激烈的国内市场，选择要求相对严格，但是运作成熟的境外市场“曲线救国”实现融资，对于太子奶来说是最好的选择。
另外，境外市场一致都把企业的高增长性看作是考察企业前景的重要指标。随着中国乳业市场不断发展以及传统乳制品利润日渐摊薄，以乳酸菌为卖点的系列产品将成为各大乳业巨头争夺的下一个战场，这必将导致整个中国乳业格局的巨大变化。有数据显示，最近10年，日本乳酸菌巨头“养乐多”每天在全球的销量从30万瓶上升为60万瓶左右。基于此有业内人士预计，未来10～20年乳酸菌饮料将会有更大发展，乳酸菌饮料将成为中国乳业市场继酸奶之后的又一个拐点和亮点。随着传统乳品巨头蒙牛、伊利、光明等企业涉足乳酸菌行业，乳品行业资深人士预计，国内乳酸菌饮料行业将在未来5年内继续现在的增长势头，保持超高速发展。
因此太子奶网站在首页显要位置刊登了“纽约证交所主动向太子奶伸来的橄榄枝”的消息，虽然不能依此判断太子奶上市已成定局，但是至少可以说明太子奶所处行业的高增长性还是得到了国际资本市场的认可。
与蒙牛比肩？
同样的幕后推手，同样属于乳制品企业，又同样对海外上市情有独钟，太子奶自然会被拿来跟蒙牛相提并论，太子奶和三大投行对此似乎都不太避讳，有媒体也用“蒙牛第二”来大胆地预测太子奶今后的发展前途。
但是其实只要稍作对比，就能看出太子奶和蒙牛之间存在的本质的区别。
中国奶业协会常务理事王丁棉表示，蒙牛主要生产的是传统的乳制品，行业标准和行业秩序已经相对明晰。而太子奶专注的乳酸菌市场，虽然利润巨大，但是还处在一个鱼龙混杂，良莠不齐的阶段，缺乏一个统一的标准和强有力的品牌。在这样的情况下以乱治乱是不可能的，只有跳出混乱的市场，向大型的企业方向靠拢，才能生存。
根据国际先进的经验，乳酸菌饮料的发展目前有两种途径，一种是使用活菌种，以日本知名企业养乐多为代表，还有一种是使用死菌种。目前我国整个乳品市场上，活性乳酸菌饮品的比例还不到1%。原因就在于由死菌向活菌的转变需要大量的资金支持。
目前以销售额和市场占有率来说，太子奶已经过了原始资金积累和占有市场的阶段，这个时候需要大笔的资金进行“冷链”（对生鲜食品进行保鲜及冷冻储运的物流体系）的建设。因此，现阶段中国奶业在全球需要外部资源整合，上市融资之后用于自身的发展，打造提升自己的品牌，还是有利于整体奶业发展的。至于能否像蒙牛一样借上市东风一举奠定其在行业内的领导地位，还取决于其对于外部资源的整合能力和对于上市融得资金的合理使用。
不仅如此，上海铭泰铭观营销咨询有限公司北京公司总经理胡永翔在接受《当代经理人》采访时表达出了不同的担忧。他表示蒙牛之所以成为蒙牛，不仅仅得益于海外资本市场，还有其长期建立起来的极具侵略性的、强势的草原文化。与此相比，根植于湖南的太子奶在这方面多少显得柔弱了很多。
因此，与其说“蒙牛第二”是外界赋予太子奶的使命，倒不如说是人们至今仍然对于“蒙牛神话”的向往。