铁路设备：基建工程加码
投资要点
1、开工通车双周期叠加。
2、更新需求料将逐步提高。
近日，湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单，总投资规模高达数万亿元。5月份以来，海南、江西、重庆等地还陆续集中开工一批重大项目。基建工程加码，铁路项目依然为其中重点。5月以来基建工程开工进度明显加速，全国多地已出台相关建设规划，湖南省今年投资于黔张常铁路、常益长铁路、长株潭“三干两轨”等83个基础设施项目将达到8935亿元;青海省综合交通基础设施项目有42项，年度计划完成投资321.7亿;浙江省安排杭温铁路、杭绍台铁路等交通建设工程项目237个，总投资11251亿元，年度计划完成投资86.5亿。
开工通车双周期叠加，轨交装备将成最受益环节。今年是铁路通车和铁路开工的双高峰年，据统计今年铁路新增通车里程有望达4000公里，今年铁路新开工里程数将有望超过8000公里。其中，通车高峰对应装备采购高峰，而开工有望集中至下半年使得铁路投资加速提振板块预期。
动车保有量世界之最，进入大修周期，更新需求料将逐步提高。我国2018年共有动车组3256组为世界之最，2013年之后我国动车组保有量年新增都在300组以上，多数零部件也已进入大修周期，预计未来动车零部件的更新需求将逐步超越新增需求，为相关零部件企业带来持续收益，特别看好一些平臺整合能力强的零部件企业。
重点推荐：华铁股份、神州高铁和中国中车。钢铁：行业供需两旺
国信证券
投资要点
1、期现价差小幅收窄。
2、钢厂盈利仍有韧性。
对比春节后降库持续情况，今年螺纹钢总库存已连续下降12周，2017、2018年分别为下降14、13周。当前库存水平与去年基本持平，但产量远高于去年同期，供需两旺行情持续。但淡旺季转换期，高产量带来的隐忧也在不断积聚。
淡水河谷溃坝事故发生以来，对于铁矿石供应紧张的担忧不断发酵，本周铁矿石价格再度上涨，截至5月24日，普氏62%品位铁矿石价格涨至103.65美元，吨。港口铁矿石库存持续大幅下降，钢材高产量下矿石需求旺盛，铁矿石供应紧张预期或持续推动矿价上涨，在叠加人民币贬值，铁矿石进口成本进一步抬升。焦炭方面，山西环保重提，焦化供给收缩预期加强，焦炭也迎来第三轮提涨。本周，山西临汾产一级冶金焦价格涨至2040.0元，吨。在当前供需尚处于平衡状态的背景下，高产量拉动原料价格，成本上涨又推动钢材价格向上。周内螺纹钢期货价格大幅上涨，期现价差有所收窄，在一定程度上反映出市场预期的变化。
当前，钢铁行业延续产销两旺行情，库存延续下降趋势，但产量的持续向上突破明显抑制了降库速度。高产量制约下，钢价承压。同时原料价格上涨推升钢厂成本，成本支撑钢价上行。钢厂盈利受到原料价格上涨的挤压，但相对一季度，二季度盈利整体表现处于较为丰厚的状态。
重点推荐：宝钢股份、三钢闽光和方大特钢。