ChinaVenture《2008年第三季度中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告》显示，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成的创投基金较多，反映出在当前经济环境下LP开始寻求抗经济周期能力较强的投资领域以减小经济周期对于其投资收益的影响。完成募集的中资基金中，规模小于1亿美元的基金占绝大多数，中资基金规模仍然偏小。从募集完成基金规模来看，外资投资中国趋势未发生根本性改变。但是值得注意的是，外资基金数量呈现逐季减少的趋势，反映出外资基金募集难度加大。
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场募集完成基金数量20支，环比减少16.7%；募集规模56.09亿美元，环比增加86.5%；平均单支基金规模2.80亿美元，环比增加123.8%。
两支基金大幅拉高募集规模
本季度，募集规模大幅增加主要是由于厚朴和弘毅四期两支基金募集完成，最终募集金额分别为25亿美元和13.98亿美元，大幅拉高募集规模。剔除两支基金之后，募集规模仅为17.11亿美元。（见图1）
本季度，募集规模在2000万~5000万美元之间的基金数量为3支，环比下降最多。募集规模在2000万美元以下和1亿~5亿美元之间的基金数量也有所下降。（见图2）
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成基金数量为12支，环比增加20.0%；募集规模略有所下降，为15.31亿美元，环比减少75.5%，平均单支基金首轮募集规模达1.28亿美元（见图3）。本季度，CleanWaterAsiaLongOnlyFund首期募集完成，该基金将专注投资于亚洲污水处理领域。同时，德厚资本中国基金首轮募集1.5亿人民币，主要投资于符合国家产业发展战略及扶持重点的资源、新能源、新材料、环保等产业，目标企业是当年预期营业额在1亿元到3亿元左右的成长期或成熟期企业。
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场开始募集基金数量为17支，与上季度持平，已披露预计募集规模为48.21亿美元，环比减少41.4%，平均单支基金规模为2.84亿美元。（见图4）
本季度受全球经济环境影响，首轮募集完成基金和开始募集基金规模同时大幅下降，反映出中国投资市场基金募资热度下降，预计第4季度基金募资速度将有所放缓，基金募集难度增加。
基建基金募集规模有所上升
本季度，在募集完成的20支基金中，创投基金最多，为15支，与上季度基本持平，募集规模为11.17亿美元。成长基金数量为2个，数量环比减少33.3%，募集规模为27.50亿美元，环比大幅增加。并购基金数量为1支，募集规模达13.98亿美元（见图5、图6）。本季度成长基金和并购基金募集规模大幅增加主要是由于单支基金募集规模大幅增加所致。基金之基金和房地产基金也各有1支。
本季度，厚朴基金完成募集，募集规模25亿美元，超出其目标规模5亿美元。淡马锡、高盛、加拿大退休基金等多家投资机构成为其LP。其中，淡马锡投资金额高达8亿美元，占最终募集规模的32.0%。
华穗食品创业投资企业本季度成立。该基金由台湾统一集团、新加坡大华银行、苏州工业园创业投资引导基金共同出资成立，主要投资于中国的食品饮料行业。该基金是少数几家专注于食品饮料行业的基金。借助其LP的深厚行业背景，该基金将不断发掘食品饮料行业中的投资机会。
弘毅四期基金本季度完成募集，最终募集规模13.98亿美元。该基金目前已完成2起投资，成功帮助中联重科并购意大利混凝土泵车生产企业CIFA。
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场首轮募集完成的创投基金较多，为6个，占首轮募集完成基金总数量的一半，募集规模为4.50亿美元，平均单支基金首轮募集7504万美元。本季度，基建基金数量有所上升。JPMorgan Asian Infrastructure Related Resources OpportunityFund本季度完成首轮募集，募集规模5亿美元。该基金主要投资中国、印度和其他南亚国家的基础设施，目标内部收益率19.0%。
基建基金主要特点是：投资周期相对较长，投资回报相对稳定，投资和退出活动受经济环境影响较小。针对中国市场的基建基金募集规模有所上升，反映出在当前经济环境下LP开始寻求抗经济周期能力较强的投资领域以减小经济周期对于其投资收益的影响。
本季度，开始募集的17支基金中，创投基金和成长基金各6支，两者占开始募集总基金数量70.6%。房地产基金2支，占11.8%（见图7）。值得注意的是，开始募集基金中，房地产基金规模最大，超过其他15支基金目标募集规模之和。其中，摩根士丹利全球房地产七期基金募集目标规模100亿美元，其中将有15亿美元投资于中国。2008年以来中国房地产市场有所降温，但是摩根士丹利等机构并未停止对房地产行业的投资。从长期来看，中国房地产市场仍然受到外资投资机构认可。
外资基金募集难度加大
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场募集完成中资基金数量最多。其中，募集完成的中资基金为12支，与上季度持平；外资基金为6支，环比减少50.0%；中外合资基金数量2支。在募集规模方面，中资基金3.96亿美元，占总募集规模的比例从上一季度的14.5%下降到7.1%，；外资为49.23亿美元，占募集总规模87.8%（见图8）；中外合资基金2.90亿美元。其中，浦东成长型中小企业创投基金注册资本2亿美元，主要参与成长型中小企业投资，国家开发银行是其LP之一。
值得注意的是，国家开发银行目前已投资多支引导基金，如天津滨海新区创业风险投资引导基金和苏州苏州工业园区创业投资引导基金等。国家开发银行已成为推动中国创业投资和私募股权投资市场发展的重要机构。
完成募集的中资基金中，规模小于1亿美元的基金占绝大多数。中资基金规模仍然偏小（见图9）。
从募集完成基金规模来看，外资投资中国趋势未发生根本性改变。但是值得注意的是，外资基金数量呈现逐季减少的趋势，反映出外资基金募集难度加大。（见图10）
本季度，首轮完成募集中外资基金分别为7支和5支，中外资基金募集规模分别为10.21亿美元和5.10亿美元（见图11）。首轮募集中资基金募集规模大幅高于外资基金主要是由于单支基金对募集总规模的拉动作用。本季度，山西能源产业投资基金完成首轮募集，募集规模60亿人民币，占中资募集规模85.9%。
2008年第3季度，中国创业投资及私募股权投资市场开始募集中资基金数量仍然超过外资基金。其中，中资基金为11支，外资基金仅为6支。在募集规模方面，中资预计将达12.52亿美元，外资预计为35.70亿美元，高于中资。（见图12）
随着社保基金等机构投资政策日趋明朗及各地政府对于创业投资热情的高涨，未来将有更多政府背景基金进入创业投资和私募股权投资领域，与外资基金数量相比，开始募集中资基金数量仍将处于高位。
（数据来源：ChinaVenture）