摘要：本文根据企业财务分析理论，运用财务分析方法，以光明乳业2012-2015年度财务报告为基础对光明乳业2012年—2015年的财务状况进行分析，对公司的偿债能力、盈利能力、营运能力作出评价和分析，通过窥探行业，把脉公司战略和财务，对进一步了解公司运营情况和发现存在的问题并提出建议。
关键词：财务分析；报表
一、公司简介
100多年前“光明乳业”诞生，发展至今已成为中国乳品行业的标杆企业之一，拥有先进的生产工艺。其主要产品基本涵盖乳品的全部品种，除鲜牛奶、奶粉，酸牛奶外还有多种乳饮料，奶酪、黄油等食品。2000年光明乳业股份改制完成，并与2002年上市。
二、财务报表分析
（一）偿债能力
近几年来光明乳业资产规模逐步扩大，从2012年到2015年这四年间增长达到了65%；而负债总额增长幅度更大，增长了1倍度，达到了107%；相对于资产和负债的增加，股东权益增长幅度较小，达到了19%。这四年是光明乳业快速发展的时期。光明乳业的流动比率近年来都稳定在1左右，光明乳业的整体流动比率较高，表中可知光明乳业的资产负债率和权益乘数都是逐年升高的，说明企业越来越重视财务杠杆的应用，偿债能力较强。（见表1）
（二）盈利能力分析
光明乳业的盈利能力即其赚取利润的能力。從下表可知光明乳业的销售毛利率较稳定，光明乳业2012年-2015年总资产利润率平均在4%左右，甚至呈下降趋势，说明其企业的盈利能力存在问题，净资产收益率除2014年以外均没有超过10%，说明光明乳业投资价值并不理想。（见表2）
（三）营运能力分析
光明乳业2012年-2015年应收账款周转率在12%左右，相对比较稳定，2015年相对于2014年下降1.5个百分点说明光明乳业放慢了应收账款的回収速度，降低了资产的流动速度，光明乳业存货周转率逐年下降说明光明乳业的库存管理较强，销售状况不错。光明乳业总资产周转率在2012年—2015年间变化不是很大，基本围绕在平均值1.5上下，保持极小幅度的波动，说明企业整体上具有较好的资产运用效率。流动资产变化率不大，这说明光明乳业在保证生产经营连续性的同时，资金的使用效率较强，这也有利于企业的长期发展。（见表3）
三、建议
乳制品行业作为快速消费品市场典型代表，人们对于乳制品的需求很大，对产品要求也越来越多，光明乳业也不例外。光明乳业2012年-2014年主营业务收入增长率呈逐年上升的态势，稳定增长，但在2015年增长率为-4.96，首次出现亏损。根据光明乳业年报结果显示，这一原因的出现是由于该企业为解决奶源问题而付出了过高的成本。
（一）加强产品创新，严格把控产品质量
近几年看，城市人均乳制品消费量有所下降，但对产品种类和乳制品质量要求越来越严格，整体来看乳制品消费逐渐趋于中高端发展。在这种情况下，光明乳业要以消费者需求为核心，不断研发创新新的乳制品产品，走在产品前沿，引导行业发展。同时注重产品的质量检查监督，培育忠实客户。
（二）建设原奶源基地，降低收购成本
从光明乳业的财务分析中可以看出，光明乳业近几年成本激增，主营业务收入的增长率呈下降趋势，其中主要的原因就是奶源的高成本。近几年随着很多散户奶源退出市场，而光明乳业又缺乏大型自由奶源基地，因此寻找附近奶源就耗费企业很大的精力以及成本。所以，光明乳业应该根据自己的情况结合行业趋势，加强奶源基地建设，发展自有奶源，只有把基础夯实，才能为企业更好地发展提供强有力的保障。
（三）注重外国市场建设，开展战略性合作
随着我国人民生活水平的提高，以及外国文化美食在我的传播发展，越来越多的人对于国外乳制品有很大需求，只有努力追寻并抓住与国外企业的战略性合作机遇，才能更多的掌握和利用国际资源。同时引进国外先进的奶制品生产工艺丰富发展我国的生产技术，与国际接轨。
参考文献：
[1]吴忠文.专家解读2016年中国乳业发展形势及应对之道——第八届中国乳业营销论坛专家告精选—2016年乳业发展趋势及应对策略[J].中国乳业，2016（2）：9-12.
[2]李媛媛.光明乳业财务战略研究[D].华中科技大学，2012.
[3]王海琳.2015年度乳制品行业状况盘点[J].消费指南，2016（2）：26-27.
作者简介：
杨怡春（1992—）女，汉族，山西省大同市，研究生在读，单位：兰州交通大学经济管理学院？研究方向：财务管理。