农业行业：粮食减产超预期涨价意愿强烈
中信证券
受干旱影响，吉林省今年局部区域减产在20％以上，全省总产量预计减产8％左右，高于此前预期。为此，国家近日紧急叫停了已于近期批准的200万吨玉米出口配额(原计划每吨出口补贴200-300元)。吉林是我国第一大玉米主产省，播种面积占全国总面积的10％，产量占全国总产量13％。自6月份以来，东北地区出现的干旱天气，其中以吉林和辽西地区的旱情严重，受旱面积最多时达4300万亩左右，接近吉林全省耕地面积的一半以上。全国旱情目前已由北方转至南方。截至9月8日统计，湖南、广西、贵州、江西、湖北、重庆、广东等南方7省份农作物受旱面积已达1972万亩，重旱467万亩，干枯144万亩，有275万人、120万头大牲畜因旱饮水困难，其中湖南、广西、贵州三省区旱情严重。
中信证券分析师毛长青认为，旱情的继续扩大化会促成粮价平稳上涨，对种子、粮食种植企业直接构成利好，因此维持行业“强大于市”评级。个股关注：登海种业、北大荒、隆平高科、敦煌种业、丰乐种业。
钢铁行业：行业景气将逐步恢复
联合证券
2009年上半年，统计的31家钢铁行业上市公司共实现销售收入4313.1亿元，净利润73.6亿元，同比分别下降30.42％和117.5％。其中毛利率的急剧萎缩是造成钢铁行业上半年净利润下滑的主因。统计显示，09年上半年由于毛利率下滑带动净利润同比下滑111.7％，是钢铁行业上半年亏损的最主要原因。钢铁行业上市公司整体毛利率由08年上半年的13.6％滑落至09年同期的4.6％，处于历史低位。且钢材产成品上半年同比均价的大幅下跌，及钢铁企业在去年年中囤积的高价铁矿石库存部分迟至09年上半年计入成本，共同削弱了企业的毛利水平。此外，09年上半年三项费用收入占比6.4％，高于08年同期4.9％的水平，主要是由于行业管理费用率的上升，但行业费用控制整体水平仍处于合理区间。
联合证券分析师黄静认为，行业景气将逐步恢复，钢价基本处于底部位置了，因此给予行业“增持”投资评级。个股方面关注：华菱钢铁、鞍钢股份、新钢股份、安阳钢铁、济南钢铁、韶钢松山。
化工行业：需求效应有望显现
东方证券
前期期货价格的过分炒作使得PVC现货价格被过快拉高，期现价差过大，因此近期的回调属于正常现象，同时也是PVC本身消费季节性的部分体现。同时油价依然在高位震荡，预计PVC未来的下调幅度有限。目前原油价格在高位震荡，将继续使乙烯法成本维持高位，从而对电石法价格起到带动作用，目前的价格较今年1－5月份已经有了明显的提高；从历史上也可以看到，原油价格在60美元以上时，国内电石法PVC与油价正相关性较高，尤其在60-80美元之间，相关性最高。另外，根据对新房开工面积和PVC价格比较关系里看，其间有明显的相关性，但新开工面积增加对PVC的带动作用一般有6-7个月左右的时间差。下半年新开工面积的累计同比增速将继续改善，考虑到09年新开工面积累计同比增速在6月份开始回升，认为其对PVC的拉动作用将在09年底到10年上半年开始体现。
东方证券分析师庄琰等认为由于有成本的支撑作用，淡季PVC价格下跌的空间有限，10月份相对价格有望再次回升，因此维持行业“看好”评级。个股方面看好：英力特、湖北宜化、中泰化学。
大商股份：长期依然看好
国都证券
公司上半年实现主营业务收入102.2亿元，同比增长4.3％；实现净利润0.61亿元，同比下降73.3％。每股收益0.21元。2009年上半年公司经营情况不太理想，业绩下滑幅度亦超过此前预期。原因主要在于两方面，一是金融危机的负面影响，二是公司近期新开门店众多，费用较快增长。金融危机令公司主要百货门店收入增长大幅放缓甚至出现下降，对于新开门店而言影响更为显著。08年公司新开门店超过40万平米，09年将继续有较多门店开业，新开门店收入增长慢而费用较为刚性，必然对当期利润造成显著影响。从09年上半年看，公司收入增长仅为4.3％，而同期营业费用及管理费用增幅高达57.2％和17.35％，两项费用增长净额高达3.79亿元，与收入增长净额4.2亿元基本接近。
国都证券分析师夏茂胜预计公司09-11年每股收益为0.50、0.91、1.53元，鉴于公司庞大的零售网络资源以及管理层较强的经营能力，维持其“推荐”投资评级。
信立泰：业绩有望高速增长
申银万国
公司主要生产心血管类、头孢类抗生素制荆和原料药。抗血栓药硫酸氢氯吡格雷是国内唯一进口替代产品，头孢具备完善的上下游产业链。公司业绩高速增长，盈利能力十分出众。05-08年收入复合增速63.1％，净利润复合增速135.5％。09年上半年公司实现收入3.53亿，同比增长67％，净利润8764万，上市摊薄后半年每股收益0.77元。公司国内独家生产的硫酸氢氯吡格雷片(泰嘉)量价齐升，是盈利第一驱动因素。08年国内销量市场占有率42％，销售额占有率约16％；09年上半年泰嘉实现收入1.41亿，同比增长约50％。泰嘉虽然保护期已过，但新选入者至少还需花费2-3年才能真正形成竞争，在此之前公司泰嘉仍将保持较高的市场占有率，收入随我国心脏介入手术的快速增长而增加。公司头孢产品国内市场占有率第八，以头孢西丁为代表的二代头孢产品迎来放量期，2-3年的快速增长可以预见。
申银万国分析师应振洲预计公司2009-2011年全面摊薄每股收益为1.46、2.01、2.72元，同比增长42％、37％、35％。公司正处于高速成长阶段。
合肥三洋：盈利能力提升
上海证券
公司上半年实现营业收入同比增长72.12‰实现归属于母公司所有者的净利润同比增长79.07％，实现基本每股收益0.33元。由于公司在09年第二季度推出新产品，盈利能力提升，第二季度毛利率达到了44.28％，环比提高4.01个百分点。公司洗衣机定位于中高端，销量快速增长。今年上半年，公司的洗衣机在一、二级和三、四级市场的销售量都出现大幅增长，导致公司上半年的收入同比增长75.11％。公司的微波炉在进入大连锁后，销量将可能出现爆发性增长。公司变频电机项目一期达产后生产的变频电机以内供为主，洗衣机变频化将提高毛利率，从而提高公司的盈利能力。预计公司2010年洗衣机的出口量与09年相比的增长100％以上，出口量将超过30万台，实现收入2亿元以上。
上海证券分析师邓永康预计公司09、10年的每股收益分别为0.69、0.93元，对应的动态市盈率分别为19.55、14.46倍。给予公司的投资评级为：未来六个月内，跑赢大市。